Perspectivas Generales de los Precios de los Cereales (Junio 2011):

Trigo: efecto neutro

En el plano internacional continúa una elevada volatilidad alcista ante preocupaciones por la producción de EEUU, Canadá, Francia y Alemania. Localmente esto no se ve reflejado sobre la tendencia de precios ya qu elos registros de exportación siguen prácticamente paralizados y la demanda presenta poca actividad. No se concretó la anunciada apertura de exportaciones por 1,5 millones de ton.; por el contrario, los ROE verdes entregados fueron mínimos. El FAS teórico está 60 U$S/tn por encima del FAS del mercado.

Maiz: Tendencia alcista

El USDA proyectó una producción 2011/12 récord para EEUU., perocon una hipótesis de rinde muy optimista de 9,96 tn/ha. Si este rinde cae solo 200 kg./ha, y mantenienddo las actuales proyecciones de demanda, la relación stock/consumo caería a niveles récord de 4,7%. El arranque de la campaña fue complicado por excesos de humedadd. En consecuencia el clima para la floración deberá ser muy bueno para que la demanda pueda encarar la segunda mitad del año con mayor tranquilidad. En el mercado local, pese a que se reactivó la entrega de ROE verdes, el FAS teórico sigue estando 60 U$S/tn más alto que el FAS de mercado.

Soja: efecto neutral - pocos cambios relevantes.
La relación stock/consumo 2011/12 en EEUU. proyectada por el USDA para la soja es más ajustada que en maíz. Sin embargo, aún faltan algunas semanas para que comience el mercado climático para la oleaginosa y con ello las chances de una mayor volatilidad alcista. La oferta local tiende a retraerse ante bajas en los precios. Pero a mediano plazo los stocks embolsados se irán vendiendo para cubrir costos del ciclo 2011/12. Habrá que prestar atención al incremento por cuarta vez en el año de los encajes bancarios en China en un intento por controlar las presiones inflacionarias. Por otro lado China aumentó durante mayo las importaciones de Soja en casi un 40%.

Girasol: tendencia alcista.

La producción de colza en Europa está en serios problemas y el panorama aún se puede agravar si el patrón climático no cambia significativamente durante junio. Como consecuencia, sus importaciones de aceites 2011/2012 podrían incrementarse alrededor de 1 mill.tn. a casi 10 mill.tn, si bien se registró la mayor cosecha de los últimos años, dado que ya se han comercializado más del 70%, los stocks remanentes se están vendiendo en forma gradual.

Prioridades de venta:    Maíz - Girasol - Soja - Trigo

Datos elaborados por Márgenes Agropecuarios

Autor: Sebastián Olivero